关于人民币汇率跌破7.25

人民币汇率跌破7.25

近期，人民币对美元汇率持续贬值引发市场广泛关注。离岸人民币一度跌至7.2692，均创下2022年11月以来的新低。6月29日盘中，在岸人民币再度跌破7.25关口，同时离岸人民币一度失守7.27关口。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《每日经济新闻》记者表示，近期人民币汇率贬值的因素可归结为几方面：一是经济复苏节奏不够理想，市场对政策宽松预期;二是美联储鹰派言辞，引发美元走强预期有所抬头;三是市场波动加大，对人民币汇率造成一定影响;四是分红购汇季节性对市场短期供需扰动。

另外，面对人民币汇率下跌，市场有猜测认为央行或重新引入“逆周期因子”来稳定汇率。受访专家指出，为防止汇市“羊群效应”，不排除监管层重新引入“逆周期因子”，乃至动用其他汇市调控工具的可能。这并非要守住某一个具体点位，而是旨在控制贬值速度，避免市场情绪一边倒、极端化。

离岸人民币跌破7.24关口，意味着什么?

离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务，交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。

最近一段时间离岸人民币持续走弱，从跌破7之后，更是一度跌破7.24关口，创去年11月份以来低位。同时，在岸人民币兑美元汇率也逼近7.24。

这意味着很多资金纷纷抛售人民币，外界对我们的经济发展并不看好。目前，我们的经济增速，环比正在放缓，消费不振，大家都在疯狂存钱，不消费。

一、离岸人民币跌至7.24 最主要的原因

人民币近日的持续下跌，与近期中国经济复苏压力、中美货币政策再度分化、市场波动较大等都有着密切的关系。

1、美元升值

美元作为全球主要储备货币，美元指数是全球货币定价的锚。从美元指数走势来看，5月份以来，美元指数有一波快速上行。

作为美元计价的对象，人民币对美元出现贬值也就不奇怪了。至于美元指数向上的原因，主要还是美国经济相对欧洲、日本的韧性得到市场认可。5月以来，美国非农就业数据保持韧性，此同时，欧元区经济数据出现放缓，推动美元指数上行。美元指数前三大权重货币分别为欧元57.6%、日元13.6%和英镑11.9%，所以美欧经济强弱的对比常常会引发美元指数的波动。

2、国内经济复苏动力减弱

从近期公布的中国4月经济数据来看，复苏动力较1季度出现放缓迹象，市场重新开始交易中国经济“弱复苏”。如PMI 从 2 月高点 52.6 降至 4 月 49.2，5月进一步降至48.8，增大了人民币贬值压力。

5月经济数据显示，随着基数效应消退，部分指标增速放缓，甚至出现下滑，如房地产销售走弱至同比下跌3%，新开工同比再降27%;出口同比下跌7.5%，环比增长动能也有所走弱。

3、中美利差走阔

美债10年期利率在提升，中债10年期利率在下行。从数据看，近年来汇率与中美10年期美债收益率利差走势基本同步。中美利差的走阔，也会强化人民币贬值压力。对企业和居民来讲，当美元存款利率显著高于人民币时，相比于结汇，将美元存入转化为美元存款获取高利息更具吸引力。

市场对国内增长放缓和出口萎缩的担忧加剧了美国利率上升对人民币的压力。人民币持续疲软反映出人们对支撑中国经济增长的基本面的担忧加剧。

人民币汇率跌破7.1，为何人民币继续走弱?

其实，从五月份开始人民币就持续走弱，大概在5月中旬，人民币对美元的汇率就已经跌破了“7”的关口。截止到五月底更是没有转好，反而有点“雪上加霜”的意味。那么是何缘故导致了人民币的持续走弱呢?在我看来，主要是以下三方面因素：

首先就是美联储的不断加息。为了缓解美国国内经济衰退的现实压力，巩固美元的国际货币地位。截止到目前，美联储的加息次数已经累计高达10次，美国联邦基金利率自2006年以来首次提高到5%以上。

美国的紧缩型货币政策迫使人民币的汇率持续下跌，但也导致美国的许多银行相继发生巨大危机乃至倒闭，比如说美国的硅谷银行、签名银行等宣布破产倒闭。不过长期看来，美国以这样的手段来应对国内的市场经济问题并不可取也不太可能长久，美联储的加息手段或将接近尾声。

人民币汇率为什么会破7?

原因也很简单：前几天美国8月CPI涨幅超预期，环比增长0.6%，通胀烈火还在高涨;这引发了市场对“9月份美联储加息75-100个基点”的押注，或将引发中美利差的进一步缩小;如果9月份美联储加息75个基点的话，中美基准利率之差，将缩小至40个基点(0.4%);而就在今年6月初，中美基准利率之差，还高达230个基点(2.3%)。 美联储激进加息和中美利差缩小，导致海外美元被大规模抽回本土，造成美元对人民币的“供不应求”;人民币进一步下跌，是非常合乎市场规律的事情。正如一直强调的，货币汇率：长期看综合国力、中期看购买力、短期就看“利率差和贸易逆差”。 而知道了人民币汇率破7的原因，那人民币破7造成的影响，也就显而易见了，大约有三种。 第一个影响：人民币汇率破7，会提升下半年的通胀率;道理大家都懂，人民币一贬值，进口商品价格就会贵，从而造成输入性通货膨胀;再加上我们国内正在实施比较宽松的货币政策，下半年的温和通胀，是避免不了的。 第二个影响：人民币汇率破7，对国内股市有负面引导;地球人都知道，货币贬值会引发外资、尤其是投机热钱外流，给国内股市造成抛售压力;而我们国内的主力机构，常常以北向资金(外资)为风向标，外资抛售，他们肯定也要跟随砸盘。 第三个影响：人民币汇率破7，会对当前的国际化，造成一定干扰;正当以俄罗斯为主的金砖国家和一带一路经济体，准备大规模增持人民币外汇时，人民币持续贬值，会让他们决策的信心，受到损伤。 尽管如此，从长期来看，人民币币值还是会持续向上走的;毕竟，人民币的(相对)购买力在稳健上扬，我们的综合国力也在稳步